一、上半年純堿市場總結(jié)

2018年上半年純堿行情可謂是落（跌：1-2月）-起（漲：3-5月）-落（跌：6月）三部曲，行情波動(dòng)幅度起落分明。

落：1-2月純堿裝置維持高開工率，整體開工率在九成左右，受春節(jié)假期前后影響，下游印染、泡花堿等行業(yè)開工偏低，部分企業(yè)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，加之受春節(jié)汽車發(fā)運(yùn)不暢，純堿廠家?guī)齑嬖黾?，?jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，春節(jié)期間全國純堿廠家?guī)齑孑^節(jié)前增加20-30萬噸，較去年同期庫存增加40%左右，高庫存壓力之下，純堿整體需求依舊偏弱，下行壓力不減，供需矛盾凸顯，價(jià)格一路下滑。純堿大跌模式從2017年開始，截至至2月底，國內(nèi)純堿價(jià)格累計(jì)下跌600元/噸，跌幅達(dá)26.47%。

起：3-5月國內(nèi)純堿價(jià)格止跌反彈。3月初開始，純堿廠家紛紛公布檢修計(jì)劃降負(fù)荷生產(chǎn)，宣布檢修集中期提前到來。前期積壓庫存因裝置檢修得到緩解，企業(yè)庫存有所下降，廠家看漲心態(tài)明顯，且下游需求量較前期有所提升，純堿價(jià)格在利好因素刺激下出現(xiàn)走高。檢修廠家較為集中，純堿價(jià)格觸底反彈，加之4月、5月上旬檢修腳步并未停止，甚至有些廠家已有6月的檢修計(jì)劃安排，利好因素越發(fā)突出，純堿價(jià)格一路上揚(yáng)，輕堿價(jià)格漲勢(shì)之快。而進(jìn)入5月下旬檢修廠家逐漸恢復(fù)，產(chǎn)量開始增加，加之輕堿價(jià)格已經(jīng)漲至高位，純堿市場行情逐漸回歸平穩(wěn)，延續(xù)了兩個(gè)月多月的上漲行情逐漸放緩。

落：6月份國內(nèi)純堿市場開始弱勢(shì)下行，企業(yè)開工負(fù)荷偏高，現(xiàn)貨供應(yīng)充足。受安全和環(huán)保檢查因素影響，輕質(zhì)堿下游印染、泡花堿等企業(yè)開工受限也較明顯，多個(gè)地區(qū)化工廠關(guān)?；蛘唛_工不足，對(duì)純堿需求萎縮，廠家出貨困難，需求持續(xù)處于疲軟狀態(tài)；重質(zhì)堿雖需求較平穩(wěn)，但浮法玻璃市場行情一般，廠家出貨依舊困難，盈利情況不及前期，對(duì)高價(jià)純堿抵觸情緒明顯。多空交織，國內(nèi)純堿市場延續(xù)疲軟走勢(shì)。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2018年1-6月份純堿產(chǎn)量累計(jì)產(chǎn)量預(yù)1266.8萬噸，比去年同期下降5.16%，上半年平均開工率在81.73%，較去年上半年下降9.29個(gè)百分點(diǎn)。雖然1-2月純堿廠家開工率維持高位，但3-5月純堿廠家長期停車檢修企業(yè)較多且較為集中，開工率大幅下降是產(chǎn)量有所減少的主要原因，此外，6月份的青島上合組織峰會(huì)對(duì)部分企業(yè)實(shí)施減產(chǎn)政策也具有一定的影響，因其中涉及到海天、?；?、連云港三大堿廠限產(chǎn)所致。

二、近期市場影響因素分析

利好：

1、國際資源緊缺。國際市場純堿需求量不斷增加，加之自2017年開始，國內(nèi)純堿出口量大幅減少，導(dǎo)致國際貨源供應(yīng)量緊張，價(jià)格維持高位。

2、用戶庫存不高。據(jù)悉貿(mào)易商和玻璃廠家純堿庫存不高，重堿價(jià)格大幅下滑，在需求平穩(wěn)支撐下后期存在集中采購的可能，有望觸底反彈。

3、企業(yè)面臨檢修。行情持續(xù)低迷，價(jià)格持續(xù)下跌，廠家利潤收窄情況下或選擇檢修。目前7、8月份已有有檢修計(jì)劃的廠家包括五彩堿業(yè)、海天化工、應(yīng)城新都、湖北雙環(huán)、華昌化工、青海鹽湖。

利空：

1、政策面。環(huán)保和安全政策的力度持續(xù)加強(qiáng)，純堿主要下游玻璃、印染等行業(yè)的影響頗深?！?/span>

2、供應(yīng)面。新增產(chǎn)能釋放，江西晶昊一期36萬噸純堿裝置有望近期投產(chǎn)試車，金山70萬噸新裝置計(jì)劃8月15日投產(chǎn)試車；河南金山70萬噸純堿裝置計(jì)劃今年11月份投產(chǎn)。

3、需求面。輕堿下游日用玻璃、合成洗滌劑、印染、冶金、無機(jī)鹽等行業(yè)行情低迷，對(duì)純堿庫存消耗支撐乏力。國內(nèi)浮法玻璃市場走勢(shì)疲軟，玻璃廠家后期或因環(huán)保政策有限產(chǎn)操作，對(duì)純堿需求將有所萎縮。

3、其他。氯化銨市場行情向好，供應(yīng)緊張，聯(lián)堿廠家開工負(fù)荷將繼續(xù)維持，純堿庫存上升。替代品燒堿市場從3月份開始走勢(shì)疲軟，價(jià)格下滑，而純堿價(jià)格大幅上漲，據(jù)悉部分氧化鋁廠家增加燒堿采購量，減少純堿采購量。 

三、下半年純堿行情預(yù)測(cè)

上半年國內(nèi)純堿市場可謂大起大落。下半年市場環(huán)境而言，純堿檢修企業(yè)將減少，但新產(chǎn)能投產(chǎn)和國外資源進(jìn)入勢(shì)必是的資源供應(yīng)增加，加之環(huán)保和安全檢查仍然是制約下游需求的一個(gè)重要因素，廣化交易預(yù)測(cè)，下半年純堿市場行情或?qū)⒅貜?fù)上半年落-起-落三部曲：7-8月受環(huán)保檢查影響，下游需求延續(xù)弱勢(shì)，純堿依舊承受一定下行壓力。9-10月份“金九銀十”，庫存充裕，下游開工情況有所好轉(zhuǎn)，需求量明顯提升，純堿價(jià)格迎來上漲。11-12月份市場弱勢(shì)運(yùn)行，臨近年底，廠家開工負(fù)荷持續(xù)高位，貨源供應(yīng)充足，但下游企業(yè)受環(huán)保、運(yùn)輸影響整體開工不佳，多按需采購為主，市場交投氣氛疲軟。