一、純堿市場行情回顧

4月份國內純堿市場持續(xù)下滑，市場交投氣氛清淡。本月檢修廠家增多，云南云維、耀隆化工、龍山化工停車檢修。海外疫情處于高發(fā)期，多數國家執(zhí)行一定限制措施，經濟活動受到嚴重影響，加之原油價格暴跌，大宗商品承壓。終端消費低迷，受海外疫情爆發(fā)影響，部分純堿下游產品出口受到較大影響，對純堿用量不斷減少。內需、外貿均不景氣，多數純堿下游產品面臨行情低迷、庫存高企、利潤萎縮的問題，終端用戶對原料純堿壓價力度較大。純堿廠家?guī)齑娉掷m(xù)攀升，高庫存壓力之下，部分廠家采取“以價換量”策略，市場中低價貨源不斷增多。

4月份國內重堿市場跌勢延續(xù)，廠家出貨情況一般。本月國內浮法玻璃市場大幅下滑，部分玻璃廠家虧損運行，放水冷修浮法線增多，對純堿用量減少。多數浮法玻璃廠家原料純堿庫存維持在30天以上，加之輕堿價格持續(xù)下滑，浮法玻璃廠家強烈要求重堿價格下調。純堿廠家?guī)齑婢痈唠y下，多數純堿廠家靈活接單出貨為主，重堿市場成交重心持續(xù)下移。

二、純堿期貨情況

截至4月30日，純堿期貨倉單數量2203張，當日減少750張，有效預報50張（每張倉單=1手合約*20噸/手=20噸）。有業(yè)內人士預計05合約交割量在4-5萬噸，雖然整體占比并不高，但對市場價格仍有一定沖擊。在下游盈利持續(xù)惡化的情況下，終端用戶只能通過進一步壓縮成本來增強競爭力。近期液堿價格持續(xù)下行，對純堿市場形成利空，部分下游用戶已經改用液堿。雖然多數純堿廠家已經出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，但仍難以阻止純堿價格下行趨勢。

三、純堿產銷存情況

據國家統(tǒng)計局數據顯示，2020 年3 月國內純堿產量230.5 萬噸，同比減少1.8%；1-3月燒堿產量660.4萬噸，累計同比減少2.0 %。

據海關總署數據顯示，2020年3月國內純堿進口3.12萬噸，同比大幅上漲4550.51%；1-3月純堿進口總計9.11萬噸，累計同比大幅上漲4422.02%。3月國內純堿出口在16.48萬噸，同比上漲12.46%；1-3月出口總計33.35萬噸，累計同比減少5.33%。

截至4月29日，國內純堿廠家?guī)齑嬖?span>160萬噸左右（含部分廠家港口及外庫庫存），達到20天純堿產量，環(huán)比增加1.3%，同比增加458.6%。而浮法玻璃廠家平均庫存天數也在30天以上，下游表示均不缺貨。

四、玻璃市場運行情況

　　4月國內浮法玻璃價格大幅走低，市場競爭激烈，產銷情況一般。華北市場價格大幅下調，累計走低5-19元/重量箱不等，部分廠家面臨虧損，月底走貨略有好轉，庫存小幅縮減；華東市場價格降幅明顯，受廠家?guī)齑鎵毫Υ蠹巴獠贺浽吹蛢r流入影響，各廠白玻價格降幅超過15元/重量箱左右，市場實際成交靈活度高，個別廠價格已低于成本線；華中地區(qū)隨著武漢市場的恢復，本地供需較前期有所改善，但剛需有限且企業(yè)庫存高位，市場競爭壓力下價格下跌為主，月末開始提漲探市，出貨明顯加快；華南、西南上半月價格大幅下跌，下半月出貨好轉，價格小幅探漲，整體庫存有一定削減，庫外玻璃得到有效消化；月內西北市場價格穩(wěn)中下調，成交環(huán)比上月有所好轉，西安地區(qū)加工廠開工逐步恢復，外圍市場喊漲聲勢帶動，個別廠短期存小漲意向；東北市場需求平平，在外圍價格持續(xù)下跌影響下外銷壓力加大，同時出口訂單受阻，本地競爭激烈，價格接連跌至低位，月末止跌反彈。

　　供應面：截至4月30日，全國浮法玻璃生產線共計296條，在產234條，日熔量共計154695噸，同比日熔量縮減6325噸，降幅3.93%，環(huán)比減少2250噸，降幅1.43%。1-4月份共計復產點火3條,冷修或停產10條,產能較2019年年底縮減5490噸/日。本月冷修及停產4條，復產1條，改產5條。

五、純堿后市展望

　　供應方面，5月份計劃檢修廠家增多，實聯(lián)化工、豐成鹽化、南方堿業(yè)、淮南德邦、中鹽紅四方、中鹽昆山、中源一期有檢修計劃，部分廠家有限產計劃，純堿廠家開工負荷有望明顯下調。5月份國內純堿廠家開工負荷或維持在78%左右，貨源供應量有望減少，但庫存依舊偏高，高庫存的消化仍需一段時間。

　　需求方面，目前下游需求面仍無任何利好消息顯現(xiàn)，浮法玻璃價格有所反彈，但浮法玻璃供應面持續(xù)減量，聽聞沙河地區(qū)仍有燃煤浮法線要關停，對純堿用量持續(xù)減少。日用玻璃瓶行業(yè)開工5成左右，玻璃瓶廠家?guī)齑娓咂?，對純堿市場支撐乏力。泡花堿、印染、味精、無機鹽等行業(yè)行情低迷，開工不足，對純堿用量減少。

　　綜合來看，5月份純堿廠家開工負荷有望下調，但SA2005合約即將交割，截止4月29日注冊倉單數量已經達到5.9萬噸，或對現(xiàn)貨市場形成一定沖擊。隨著純堿價格的持續(xù)下滑，聯(lián)堿廠家將普遍虧損，從成本面看價格下行空間有限。但部分廠家仍難以做到產銷平衡，高庫存壓力之下，純堿廠家多靈活接單出貨為主。純堿主要下游產品行情低迷，原料純堿庫存充足，對純堿壓價力度不減，5月份國內純堿市場成交重心或進一步下移，后期需密切關注純堿廠家及下游用戶開工情況變動。