今年上半年國內(nèi)純堿現(xiàn)貨價格創(chuàng)十年新低,純堿廠家普遍虧損。5-6月份供應(yīng)減量,加之價格低位,部分終端用戶及貿(mào)易商入場抄底,6月中下旬開始純堿市場筑底反彈。7月份國內(nèi)輕堿價格上漲50-100元/噸,重堿價格上漲30-50元/噸。
因長期虧損,庫存下降,8月份純堿廠家輕堿報價上調(diào)150元/噸,重堿報價上調(diào)300元/噸。輕堿下游需求較為分散,以中小客戶為主,議價能力有限,輕堿市場成交重心逐步上移,較6月底價格上漲不少。因漲幅偏高,8月初重堿市場一度陷入僵持狀態(tài),大型終端用戶抵觸情緒明顯,多消化前期庫存為主,上下游博弈加劇。本周周后期部分玻璃企業(yè)招標(biāo)價格出現(xiàn)明顯上漲,市場情況逐步明朗。
截止8月6日,國內(nèi)純堿廠家整體庫存在110萬噸左右(含部分廠家港口及外庫庫存),同比增加181%。在同比庫存依舊偏高的情況,純堿價格能夠順利上漲的原因主要在于以下幾個方面:
第一,理性看待純堿廠家?guī)齑?。從庫存結(jié)構(gòu)看來,西北、西南地區(qū)純堿廠家?guī)齑嬲颊w庫存的64%左右,但當(dāng)?shù)貜S家并無低價拋貨意愿,中東部地區(qū)多數(shù)純堿廠家?guī)齑嬖诤侠硭?,因前期訂單較多,部分廠家貨源偏緊。本周庫存的上漲的主要原因在是市場不明朗,上下游僵持博弈,導(dǎo)致訂單減少,市場明朗之后,訂單情況有望恢復(fù)正常。
第二,需求持續(xù)好轉(zhuǎn)。隨著國內(nèi)浮法玻璃價格的持續(xù)上漲,玻璃廠家加快新點火、復(fù)產(chǎn)步伐。截至8月6日,全國浮法玻璃生產(chǎn)線共計299條,在產(chǎn)243條,日熔量共計160045噸,較5月底日熔量增加6050噸,從6月份開始浮法玻璃對重堿用量持續(xù)增加。雖然輕堿主要下游產(chǎn)品行情低迷,但整體開工情況好于前期。
第三,純堿行業(yè)長期虧損。雖然今年上半年純堿現(xiàn)貨價格持續(xù)下滑,但主要原材料價格下滑有限。氨堿廠家長期虧損運行,5月份開始聯(lián)堿廠家虧損面擴大,6月份除部分成本偏低的廠家之外,行業(yè)普遍虧損。在此情況下,部分純堿廠家扭虧意愿強烈。
第四,期貨助力現(xiàn)貨漲價。在玻璃產(chǎn)能增加、純堿供應(yīng)減量預(yù)期下,5-6月份SA2009期貨盤面維持高升水格局,為市場提供無風(fēng)險套利機會,部分套利商大量接單,也是純堿廠家?guī)齑婵焖傧陆档囊粋€重要原因。
8月純堿現(xiàn)貨價格有望明顯上漲,但價格能否持續(xù)快速上漲?
近期純堿廠家整體開工負(fù)荷變動不大,本周國內(nèi)純堿廠家加權(quán)平均開工負(fù)荷在83.4%。本月青海發(fā)投、鹽湖鎂業(yè)、江西晶昊仍有檢修計劃,湖北雙環(huán)具體檢修時間未定。本月部分純堿廠家或繼續(xù)維持虧損局面,純堿廠家繼續(xù)拉漲心態(tài)強烈。因需求疲軟,近期國內(nèi)氯化銨價格持續(xù)陰跌,對聯(lián)堿廠家盈利情況造成一定影響。
因玻璃廠家抵觸情緒明顯,近期多消化前期庫存為主,其原料純堿庫存天數(shù)有所減少,本周樣本浮法玻璃廠家平均庫存天數(shù)在42天左右。原料純堿庫存水平是浮法玻璃廠家進行博弈的一個重要尺度。據(jù)悉09合約交割量較大,后期交割貨源將對現(xiàn)貨市場形成有力補充。浮法玻璃價格持續(xù)上漲,利潤豐厚,純堿價格上漲之后,浮法玻璃廠家仍能維持一定利潤。但輕堿主要下游產(chǎn)品行情低迷,伴隨著純堿價格的上漲,近期部分下游產(chǎn)品價格開始推漲。
短期看來,國內(nèi)現(xiàn)貨市場或延續(xù)向好態(tài)勢,但現(xiàn)貨價格能否持續(xù)上漲的關(guān)鍵在于純堿廠家開工情況和下游需求情況,需進一步關(guān)注輕堿價格上漲之后能否順利進行向下傳導(dǎo)。