消息面

　　國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存總量在108-109萬(wàn)噸（含部分廠家港口及外庫(kù)庫(kù)存），環(huán)比減少13.3%。近期多數(shù)純堿廠家訂單充足，加之出口訂單支撐，純堿廠家?guī)齑婷黠@下降。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月4日下午，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)會(huì)議決定將美國(guó)聯(lián)邦基金利率增加0.5%(即上漲50個(gè)基點(diǎn))，以降低美國(guó)高企的通脹率。加息后，聯(lián)邦基金利率區(qū)間增至0.75%到1%。這也是美聯(lián)儲(chǔ)22年來(lái)首次一次升息0.5%。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布將啟動(dòng)一項(xiàng)縮表計(jì)劃，從6月開始，每月從9萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表中減少475億美元資產(chǎn)負(fù)債，三個(gè)月后，每月將減少950億美元。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　弘業(yè)期貨：

　　國(guó)內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，生產(chǎn)穩(wěn)定，需求一般，企業(yè)待發(fā)尚可，企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)。月底部分企業(yè)月底價(jià)格小幅上調(diào)。供應(yīng)端來(lái)看，純堿開工處于相對(duì)高位，節(jié)前庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。盤面來(lái)看，玻璃疲軟拖累純堿。純堿作為玻璃上游，當(dāng)前利潤(rùn)空間很好，但下游利潤(rùn)收窄，堿價(jià)再在此基礎(chǔ)上繼續(xù)大幅上漲的概率減弱。在浮法線不出現(xiàn)大規(guī)模冷修的情況下，純堿市場(chǎng)仍將維持高景氣。疫情緩解過(guò)后的補(bǔ)庫(kù)需求，以及長(zhǎng)期的光伏需求擴(kuò)張預(yù)期給盤面以支撐。09合約仍是資金的多配合約，多頭邏輯未破前不逆勢(shì)操作。盤面短線回調(diào)，但大的趨勢(shì)未變，建議控制風(fēng)險(xiǎn)，等待回調(diào)后的低多機(jī)會(huì)。

　　國(guó)投安信期貨：

　　南方堿業(yè)五月初預(yù)計(jì)開始檢修，涉及產(chǎn)能60萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間1周左右。重慶湘渝預(yù)計(jì)五月檢修，涉及產(chǎn)能80萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)持續(xù)一周。預(yù)計(jì)5月份堿廠開工或小幅回落。下游需求方面，5月份浮法玻璃有產(chǎn)能計(jì)劃點(diǎn)火，光伏需求呈繼續(xù)增加態(tài)勢(shì)，浮法玻璃運(yùn)輸改善后存在補(bǔ)庫(kù)需求。策略上，待玻璃現(xiàn)貨企穩(wěn)后，純堿仍可關(guān)注低位做多。（來(lái)源：金投網(wǎng)）

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