本周玻璃純堿聯(lián)袂大跌，玻璃期價連跌5天，創(chuàng)下年內新低。具體來看，本周玻璃期貨主力合約跌幅達到8.28%，純堿期貨主力合約跌幅達到5.73%。

    在中信建投期貨能源首席分析師李彥杰看來，本周玻璃、純堿大跌，主要是受到終端地產疲軟拖累。周一公布的7月地產數據顯示當前國內房地產行業(yè)持續(xù)下行態(tài)勢未改，7月國內房屋開工、竣工、銷售面積同、環(huán)比大幅下降，引發(fā)市場對玻璃需求的擔憂。受玻璃期價下跌和下游觀望情緒影響，本周純堿期價亦出現明顯回落。

    從基本面來看，近期玻璃基本面略有好轉。李彥杰介紹，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季將至，近期玻璃上游漲價意愿較強，帶動中下游補庫增加，近兩周玻璃上游庫存下降55萬噸至342萬噸，降幅13.80%。但當前玻璃終端地產行業(yè)疲軟態(tài)勢并未改變，由于需求下降和資金回款困難，玻璃深加工企業(yè)的訂單同比降幅較大。

長江期貨研究員汪浩錚向記者表示，浮法玻璃方面，本周上半周廠家出貨較好，下半周局部地區(qū)出貨轉淡。華中、華東現貨漲價放緩，個別廠家仍有漲價意向。“本周浮法玻璃產能穩(wěn)定在172840t/d，較年初下降了約2000t/d。雖然持續(xù)虧損，但是目前產能收縮仍然有限?！彼榻B，下游深加工訂單未見明顯好轉，前期去庫主要驅動是中下游投機補庫，難以持久。各地地產政策繼續(xù)出臺，但是商品房銷售同比仍在低位，目前尚看不到消費改善的契機。

    “整體上，浮法玻璃面臨的問題仍是消費不足和供應沒有實質性的收縮，近期中下游補庫只是階段性的緩解了玻璃廠的壓力?！蓖艉棋P表示，目前看不到消費好轉的信號，供應進一步收縮前價格預計將持續(xù)承壓。

    純堿方面，汪浩錚介紹，本周現貨市場表現分化，西南地區(qū)由于限電影響供應縮減，價格小幅上調，其他區(qū)域跌幅放緩。至周五華中重堿主流送到2800元/噸，輕堿主流出廠2600元/噸。受限電影響多個廠家負荷下降、個別廠家停車檢修，導致本周開工率大幅下探，周產下降至47.38萬噸的低位。據報導限電政策將持續(xù)至本月24日左右，靜態(tài)推算限電導致的供應損失或達10萬噸。8月剩余檢修計劃依然較多，預計開工率保持相對低位，9月開始預計會有明顯回升。

    需求端，李彥杰表示，近期純堿下游需求變動不大，但受悲觀預期影響下游觀望情緒較重，采購積極性較差，近期純堿庫存小幅累積，最新庫存約55萬噸。

    “目前交割庫庫存已經降至相對低位，庫存輪動接近尾聲，堿廠走貨預計將回到正常的剛需水平，未來預計供需雙增?！蓖艉棋P表示，隨著光伏玻璃擴產、剛需增長，即使堿廠開工率恢復預計供應也偏緊張，預計后期堿廠庫存將大體橫盤，現貨價格或趨于穩(wěn)定。目前純堿遠月合約基差較大，有一定多配價值。

    李彥杰表示對后市持謹慎樂觀態(tài)度。“當前純堿玻璃期價貼水現貨幅度較大，短期下跌空間或較為有限，中期價格走勢主要取決于地產的運行情況，投資者應重點關注保交樓等政策落地情況?！彼嵝?，若房地產行業(yè)邊際回暖，玻璃需求季節(jié)性增加，價格反彈至成本線上方，純堿價格有望受到帶動；反之若房地產行業(yè)持續(xù)下行，玻璃純堿下方仍有較大空間。近期穩(wěn)地產政策頻出，市場悲觀預期有望部分修復，或對玻璃純堿價格形成一定支撐。（來源：期貨日報，作者：張?zhí)锩?/span>）

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