2016年成為近五年來純堿市場最為不平凡的一年，與之前的“小步慢跑”不同，2016年上半年純堿市場呈現(xiàn)拋物線走勢。年初純堿市場華麗開幕，一度領(lǐng)漲無機(jī)化工產(chǎn)品，但在經(jīng)歷?；．a(chǎn)復(fù)產(chǎn)，華爾潤、昆山復(fù)產(chǎn)一系列事件之后，純堿價格遭遇滑鐵盧，最后市場平靜收場。雖然上半年純堿市場轟轟烈烈，但均價卻不及去年同期。2016年是什么打破純堿市場原有的平靜？下半年市場又將走向何處？

1. 海化短暫停產(chǎn)　純堿價格幾近瘋漲

因排渣場泄露事件，?；?span>300萬噸純堿裝置于1月29日停產(chǎn)。時值節(jié)前下游用戶集中備貨，庫存持續(xù)下降，此時占全國10%產(chǎn)能的?；．a(chǎn)，給市場造成一種恐慌氛圍。純堿廠家聯(lián)合提漲價格，輕堿價格上漲100元/噸，重堿價格上漲200元/噸。2月份重堿價格漲幅達(dá)到13.9%，創(chuàng)下近五年來的單月價格最大漲幅，瘋狂的背后卻也為日后市場埋下更大的隱患。

2. 停產(chǎn)終難長久　行情僅曇花一現(xiàn)

?；蠌S120萬噸裝置于2月26日開車運(yùn)行，新廠180萬噸裝置于3月28日點(diǎn)火。不到一月的時間，?；蠌S裝置已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)。海化停產(chǎn)成為推動價格大漲的直接因素，海化的復(fù)產(chǎn)卻不是壓到市場的唯一一根稻草。3月中旬華中、華東地區(qū)率先下滑50元/噸，平板玻璃廠家重堿接收價格下調(diào)30元/噸。4-5月份市場的跌幅更是超出所有人的意料，4月份輕堿價格下調(diào)100-200元/噸，重堿價格下調(diào)200元/噸，5月份輕堿價格下滑80-150元/噸，重堿價格下調(diào)100-150元/噸，重堿價格創(chuàng)下近五年來的新低。

3. 時隔兩年　美國天然堿重新進(jìn)入市場

 ?；瘡?fù)產(chǎn)之后，美國天然堿的進(jìn)入，進(jìn)一步打擊脆弱的市場信心。價格上漲過快，便容易引狼入室。美國天然堿質(zhì)優(yōu)價廉，因國內(nèi)重堿價格瘋漲，貨源緊張，部分平板玻璃廠家轉(zhuǎn)而重新盯上美國天然堿。從3月份市場就有傳言，廣東信義進(jìn)口7萬噸美國天然堿，分兩批進(jìn)入國內(nèi)市場。而從海關(guān)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來看，美國天然堿進(jìn)入的時間在4-5月份。4月份進(jìn)口3.43萬噸，均價190.19美元/噸；5月份進(jìn)口3.429萬噸，均價190.34美元/噸。信義此舉，為緩和當(dāng)時重堿緊張氛圍起到重要作用。

4. 國際市場競爭激烈　出口量環(huán)比下滑

2016年1-5月份純堿累計(jì)出口78.16萬噸，較去年同期數(shù)量下滑14.23%，1-5月份出口均價在200.19美元/噸，較去年同期均價下滑7.5%，出現(xiàn)量價齊跌的局面。導(dǎo)致出口量大幅下滑一方面在于全球經(jīng)濟(jì)低迷，需求量萎縮，另一方面1-2月份國內(nèi)純堿大漲，部分廠家首先維護(hù)國內(nèi)客戶，導(dǎo)致丟失部分國際客戶。目前國內(nèi)市場競爭激烈，國際市場仍有進(jìn)一步的開拓空間。

5. 下游產(chǎn)品走勢不一　浮法玻璃表現(xiàn)搶眼

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上半年浮法玻璃生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)浮法線13條，日熔量8300噸，新點(diǎn)火5條，日熔量4100噸，防水冷修15條，日熔量9500噸。

在生產(chǎn)成本持續(xù)下降的過程中，浮法玻璃價格接連上漲，以重油、石油焦為燃料的廠家已經(jīng)扭虧為盈。1-6月份復(fù)產(chǎn)及新點(diǎn)火浮法線達(dá)到18條，日熔量12400噸，冷修放水浮法線15條，日熔量9500噸，折合日熔量增加2900噸，折合純堿日用量580噸。1-5月份國內(nèi)平板玻璃累計(jì)產(chǎn)量在31791.4萬重量箱，較去年同期數(shù)量增加0.4%。需求萎縮，環(huán)保高壓之下，下游無機(jī)鹽、印染、冶金、日用玻璃行情低迷，開工不足。四川地區(qū)業(yè)內(nèi)人士表示目前當(dāng)?shù)囟鄶?shù)瓶玻璃廠家仍處于停產(chǎn)中。

6. 聯(lián)堿虧損+集中檢修　小漲仍有希望

從5月下旬開始氯化銨價格弱勢下滑，華東地區(qū)廠家執(zhí)行保價政策，但收效甚微，氯化銨庫存持續(xù)攀升。因氯化銨、純堿價格齊齊下跌，聯(lián)堿廠家徘徊在成本線附近，部分廠家已經(jīng)虧損運(yùn)行。夏季是純堿廠家的傳統(tǒng)檢修旺季，7月份有檢修計(jì)劃的純堿廠家有11家，占全國純堿總產(chǎn)能近20%。廠家集中檢修給市場帶來短暫利好，為漲價提供最佳契機(jī)。

廠家?guī)齑媸鞘袌鲎邉莸囊粋€風(fēng)向標(biāo)。從近幾年的數(shù)據(jù)來看，純堿廠家的合理庫存在30-38萬噸，當(dāng)庫存高于40萬噸時，市場將面臨巨大的下行壓力。當(dāng)庫存在30萬噸以下時，局部地區(qū)會出現(xiàn)貨源偏緊的局面。

7. 供給側(cè)改革道阻且長　下半年市場或歸于平靜

 華爾潤破產(chǎn)，青島堿業(yè)80萬噸純堿裝置2015年年底退出市場，純堿行業(yè)的供給側(cè)改革曾一度燃起希望。但之后華爾潤70萬噸聯(lián)堿裝置復(fù)產(chǎn)、中鹽昆山60萬噸純堿裝置重啟，另外和邦、金山、海天裝置均有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，和邦30萬噸新裝置計(jì)劃9月份滿負(fù)荷生產(chǎn)，這些均使純堿行業(yè)的供給側(cè)改革再度蒙上一層陰影。

作為基礎(chǔ)的無機(jī)化工產(chǎn)品，拋物線不是純堿市場的常見走勢。前期價格下滑過快，三季度的集中檢修為市場帶來重要利好，純堿廠家漲價心態(tài)強(qiáng)烈，價格有望小幅反彈。四季度是傳統(tǒng)的生產(chǎn)旺季，純堿產(chǎn)量增加，冬儲為氯化銨市場提供重要利好支撐，純堿價格或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢，整體價格難有大的變動。

純堿作為傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的背景下，輕堿下游需求呈萎縮態(tài)勢，卓創(chuàng)認(rèn)為純堿市場短期難有根本性的好轉(zhuǎn)，純堿廠家或保持微利狀態(tài)。展望未來，只能寄希望于純堿行業(yè)的供給側(cè)改革。